Peningaferill

Ættir þú að kaupa Sabina gull og silfur?

Hvaða Kvikmynd Á Að Sjá?

Dagur Vikunnar:

Tegund:

Gerð: Kvikmynd Röð

Heimild: http://www.flickr.com/photos/105572614@N04/

Þó að fjárfestar hafi boðið hlutabréf yngri gull- og silfurnámufyrirtækja um 40 prósent það sem af er árinu 2014, Sabina gull og silfur (OTCMKTS: SGSVF) hefur dregist saman og hefur aðeins hækkað um 20 prósent. Ég held að þessi undirframmistaða sé réttlætanleg að vissu marki. Annars vegar hefur Sabina tvær stórar og verðmætar eignir - Back River gullnámuna sína og kóngafólk hennar Glencore Xstrata’s (OTCMKTS: GLCNF) Hackett River silfur og sink námu. Þessar eignir eru frá megindlegu sjónarmiði verulega verðmætari en 157 milljóna dala verðmat fyrirtækisins. Á hinn bóginn á Sabina erfitt með að átta sig á þessu gildi tímanlega. Við skulum skoða eignirnar tvær til að sjá hvers vegna.

hvað körfuboltalið er með magic johnson

Back River Gold Project í Nunavut Territory í Kanada er flaggskipseign Sabina. Það mun starfa bæði sem opinn gryfja og sem jarðsprengja en flestar auðlindirnar eru neðanjarðar. Nýjustu áætlanir sýna að verkefnið hafi 4,6 milljón aura af mælikvarða og gefið til kynna auðlindir við 6 grömm á tonnið og 1,9 milljónir aura ályktaðra auðlinda á 8 grömm á tonnið.

Því miður eru nokkur mál. Í fyrsta lagi er náman, í öllum tilgangi og tilgangi, staðsett í miðri hvergi. Sabina verður sjálf að þróa þessa innviði. Þetta leiðir til seinni útgáfunnar, sem er að verkefnið muni kosta um það bil $ 600 milljónir að koma í framleiðslu, sem áætlað er að hefjist árið 2016. Þegar framleiðsla hefst ætti náman að framleiða um 300.000 aura af gulli árlega í um það bil tólf ár með reiðufé. kostar $ 680 á eyri.

Fyrirtækið áætlar að verkefnið sé með 177 milljónir dala á NPV eftir skatta á 1.250 dali á eyri gulli með 5 prósenta afsláttarhlutfalli með innri ávöxtun 12 prósent. Þannig að meðan Back River náman mun framleiða mikið sjóðstreymi þarf Sabina að safna miklu fjármagni til að mynda það. Fyrirtækið verður líklega að gefa út hlutabréf, selja hluta af verkefninu eða selja aðra kóngafólk (Royal Gold á nú þegar tvö mismunandi þóknanir á tveimur mismunandi hlutum eignarinnar) og hver þessara valkosta mun éta í gildi þess.

Annar kostur er að Sabina selji Hackett River kóngafólk sitt, sem ég mun ræða núna. Silfur- og sinkverkefnið Hackett River er staðsett nálægt Back River verkefninu. Það var uppgötvað af Sabina og síðan selt til Glencore Xstrata. Sem hluti af fyrirkomulaginu hlaut Sabina 22,5 prósent kóngafólk á fyrstu 190 milljón aura silfurs sem unnið var og 12,5 prósent kóngafé á silfrið sem unnið var eftir. Í ljósi þess að aðeins er gert ráð fyrir að náman skili 2,7 milljónum silfurs á ári er líklegt að 190 milljón eyri þröskuldurinn komi ekki til greina. Þannig mun Sabina eiga rétt á 600.000 aurum af silfri á ári fyrir námuna, sem gert er ráð fyrir um 16 ár.

Þetta mun skapa mikið sjóðstreymi - meira en 157 milljón dollara markaðsvirði Sabina með silfurviðskipti á rúmlega $ 21 á eyri. Því miður er ekki búist við að náman fari í framleiðslu í nokkur ár. Núna getum við giskað á að það fari ekki í framleiðslu fyrr en í fyrsta lagi árið 2018 og Glencore Xstrata gæti tekið lengri tíma en þetta til að koma því í framleiðslu. Þetta er raunin af nokkrum ástæðum.

Í fyrsta lagi, eins og Back River, er Hackett River staðsett í miðri hvergi. Þróa þarf alla innviði og þetta verður mjög kostnaðarsamt. Eins og ég bendi á, þá ætti ég að nefna að námurnar tvær geta deilt vegum, vatnsinnviðum og rafmunum, en þetta myndi ýta aftur til tímalínunnar fyrir Back River um að minnsta kosti tvö ár. Í öðru lagi er Glencore Xstrata stórt námufyrirtæki með fullt af verkefnum og Hackett River er ekki forgangsatriði, jafnvel þó að það sé forgangsatriði frá sjónarhóli Sabina.

Þannig að miðað við verðmæti tveggja frumeigna Sabina (það hefur einnig tvær minniháttar könnunareignir með lágmarksvirði) og 70 milljónir Bandaríkjadala í reiðufé virðist sem hlutabréfin séu öskrandi kaup á aðeins 82 sentum á hlut. En ég held að það séu mörg mál hér sem geti stefnt þessu sýnilega gildi í hættu. Málamiðlun gæti verið fyrir fjárfesta að taka litlar stöður á stórum afturförum.