Peningaferill

Er Herbalife pýramídakerfi eða óhreinlegur ódýr vaxtarburður?

Hvaða Kvikmynd Á Að Sjá?

Dagur Vikunnar:

Tegund:

Gerð: Kvikmynd Röð

Heimild: https://www.flickr.com/photos/artonice/

Herbalife (NYSE: HLF) hefur verið ömurlegur leikari á þessu ári með hlutabréf lækkað um 17 prósent. Þó að hlutabréfið hafi byrjað að jafna sig er enn brýnt mál sem hefur gert fjárfestingu í Herbalife virst áhættusöm fyrir flesta fjárfesta.

Seint á árinu 2012 hélt Bill Ackman vogunarsjóður kynningu þar sem hann hélt því fram að Herbalife væri pýramídakerfi og hann tilkynnti einnig að hann væri stuttur um 20 prósent af heildarhlutabréfunum útistandandi í þeirri trú að þetta pýramídakerfi yrði afhjúpað og að ríkisstjórnin myndi leggja fyrirtækið niður. Þetta myndi senda hlutabréfið í 0. Þó að þetta veðmál hafi verið tapandi, þá eru sífellt fleiri sannanir að koma í ljós fyrir markaðinn sem sýna fram á að Ackman hefur rétt fyrir sér.

Nú nýlega hefur félagið verið í rannsókn hjá FBI, sem skoðaði markaðsaðferðir fyrirtækisins. Ackman sendi einnig frá sér heimildarmynd þar sem sýndar voru nokkrar af þeim sem lentu í meintu pýramídakerfi og í kjölfarið fylgdi ítarleg fyrirspurn og svar við suma þessa aðila.

hversu mikils virði er Michael vick núna

Áður en ég fer í smáatriðin er skynsamlegt að stíga skref aftur á bak og lýsa viðskiptamódeli Herbalife. Fyrirtækið auglýsir eftir væntanlegum frumkvöðlum sem vilja vinna heima hjá sér við að selja próteinhristinga, vítamín og önnur ýmis heilsufar. Væntanlegum athafnamönnum er sagt að þeir geti keypt vöruna beint frá Herbalife og síðan selt hana í hagnað. Ennfremur getur þetta fólk skráð nýja félaga og ef þessir nýju meðlimir gera sölu eða skrá sig til viðbótar meðlimi fær upphaflegi meðlimurinn einhverja greiðslu.

hver er nettóvirði jimmy johnson

Heimildarmynd herra Ackman dregur upp allt aðra og efnilegri mynd. Fólkið sem talar í þessari heimildarmynd segir áhorfendum að það sé mjög lítil áhersla á að selja vörurnar í raun og að þeir hafi varið mestum tíma sínum í að reyna að skrá aðra meðlimi. Til þess að gera þetta þurftu meðlimir að eyða meiri peningum, og þó að það sé ekki ómögulegt að skrá þig til nýrra félaga og græða á því, þá eru flestar leiðir í blindgötum og litli peningurinn sem meðlimir græddu kostaði oft tugi eða hundruð klukkustunda tíma plús þúsundir dollara.

Dómnefndin heldur áfram að fjalla um hvort Herbalife sé pýramídakerfi eða ekki. Þeir sem styðja kröfuna eru sammála almennu fullyrðingunum sem fram koma í heimildarmyndinni og síðari spurningar- og svarfundi. Þeir sem ekki styðja fullyrðinguna telja að þeir sem tengjast heimildarmyndinni og spurningarfundinum hafi verið hluti af einni slæmri keðju í margra hlekkjaðri markaðssetningu og að herra Ackman valdi eina slæmu eplið í fullt til að bjarga töpuðu stuttu veðmáli sínu.

Að lokum er mjög erfitt að vita hver hefur rétt fyrir sér með vissu án þess að vera innherji fyrirtækja. Við getum fundið fjárfesta sem og tengda frumkvöðla beggja vegna girðingarinnar varðandi þetta mál. Það eru þó nokkrar ástæður fyrir því að fylgja Ackman og ef við erum ekki að skipuleggja að styttast er þessi hlutur bestur í friði. Það eru nokkrar ástæður fyrir þessu.

Sú fyrsta er að mjög nýlega greip Herbalife til gífurlegra ráðstafana sem ætlað var að hækka hlutabréfaverð sitt. Það hefur verið að kaupa árásargjarnan eigin hlutabréf og það hefur verið tekið lán til þess. Ennfremur hefur fyrirtækið stöðvað arð sinn til að kaupa aftur hluti. Þó að það sé rétt að arður sé óhagkvæmari leið fyrir fyrirtæki til að skila hlutafé til hluthafa vegna þess að arður er skattlagður, virðist þetta ekki vera mjög hluthafavænt og fyrirtækið virðist hafa meiri áhuga á að viðhalda hlutabréfaverði sínu en að búa til virði hluthafa.

hversu mikið þénar jeremy clarkson

Þó að hlutabréfið hafi verið veikt í ár hefur það verið ákaflega sterkt til lengri tíma litið; viðskipti með hlutabréf voru undir $ 6,50 / hlut í fjármálakreppunni og þau eiga viðskipti með yfir $ 60 / hlut í dag. Ef fyrirtækið ætlaði virkilega að skapa verðmæti hluthafa til langs tíma myndi það refsa skortsölumönnum með því að halda áfram að greiða arð (skortsalar þurfa að greiða arðinn þegar þeir eru stuttir í arðgreiðslu hlutabréfa) og það myndi láta seljendur ýta hlutabréfaverði niður þannig að það gæti keypt aftur hlutabréf á lægra verði. En fyrirtækið virðist vera í varnarham og þetta er ekki sú tegund fyrirtækis sem þú vilt veðja á.

Annað er að herra Ackman hefur staðið frammi fyrir óvild í hvert skipti sem hann nálgast stjórnun með þau mál sem hann varpar fram og það virðist sem stjórnendur hafi eitthvað að fela. Nú, veitt, þú myndir sennilega vera mjög í uppnámi og þú gætir skellt þér ef þú varst ásakaður um einhver hræðilegan glæp sem þú varst saklaus af. En fyrirtæki hafa löglegar leiðir sem Herbalife gæti beitt sér fyrir að vera ekki. Til dæmis getur fyrirtækið kært Ackman fyrir meiðyrðakröfur, en til að gera slíka kröfu standandi fyrir dómstólum verður fyrirtækið að sanna að það sé ekki pýramídakerfi.

Miðað við þessi stig myndi ég vera mjög hikandi við að setja peningana mína í hlutabréf í Herbalife þrátt fyrir að fyrirtækið sé að auka sölu og tekjur og það eigi aðeins 14,4 sinnum meiri tekjur.

Upplýsingagjöf: Ben Kramer-Miller hefur enga stöðu í Herbalife.